야후 투자자 제안은 마이크로 소프트를 강타 할 것 같지 않음

목요일 캘리포니아 투자자이자 야후 주주 인 Mithras Capital은 MS는 야후를 주당 22 달러, 전체 회사에 대한 마이크로 소프트의 마지막 제안보다 주당 11 달러가 적지 만 현재 가격 대비 여전히 프리미엄으로 매수했다.

MS는 야후의 아시아 자산과 비 검색 비즈니스. 미트라의 계산에 따르면, 마이크로 소프트가 미쓰라의 추정치에 따라 검색 대상이 아닌 사업체를 매각 할 수 있다고 가정하면이 거래가 마이크로 소프트에게 약 103 억 달러가 들게된다. 분석가들은 마이크로 소프트가 야후를 살 좋은 기회를 반드시 무시하지 않을 것이라고 말한다. 마이크로 소프트를 압박 할 가능성이있는이 제안에 대해서는 아무 것도 없습니다. 가트너의 애널리스트 앤드류 프랭크 (Andrew Frank)는 "기업가 들간의 협상이 붕괴 된 지 약 3 개월 만에 미국 경제의 붕괴로 가치가 떨어졌다. 야후 주가는 22 달러에서 12 달러로 떨어진다. Microsoft는 7 월의 주가가 26 달러 전후로 떨어지면서 위기에 면역이되지 못했습니다.

주식 가치 하락으로 야후의 인수 목표는 줄어들지 만 Microsoft의 McAdams Wright Ragen의 주식 리서치 부사장 Sid Parakh는 " 그는 "앞으로 50 분의 50의 가능성이 돌아올 것"이라고 말했다. 마이크로 소프트는 야후의 주식을 소급하거나 야후를 인수하는 것이 더 나을지를 고려하고있을 것이라고 파라드는 말했다. 마이크로 소프트가 거래하고있는 것과 거의 같다. 야후를 인수하는 것은 검색 시장 점유율의 혜택을 얻는 반면 큰 회사를 통합하는 데에도 어려움이 따른다. MS와 야후는이 제안에 대해 논평을 거부했다. "

변화된 경제 여건은 반드시 야후를 더 좋은 거래로 만들지는 못한다고 프랭크는 말했다. "더 싸기는 하겠지만 동전의 다른 쪽은 아무도 현금을 사용하고 싶지 않다는 것"이라고 지적했다. 전술적 관점에서 야후는 여전히 거래가 끝날 때와 마찬가지로 매력적이다. 떨어 졌다고 프랭크가 말했다. 그는 "MS의 검색 점유율이 떨어지면서 검색 솔루션이 그 어느 때보 다 중요 해졌다"고 말했다. "그들의 전략이 여전히 온라인 마케터를위한 일종의 완벽한 경쟁 매체 옵션을 제공한다고 가정하면 분명히 여전히 그곳에 구멍이 있습니다."

개의 야후를 소유하고있는 Mithras는 자사의 제안을 타협안이라고합니다. 야후는 소위 독약을 폐기해야 할 것이다. 이는 야후가 Microsoft의 적대적 인수 제안을 통해 채택한 직원 퇴직금 계획으로 직원들이 인수시 퇴직하도록 유도하고 일부 직원들이 관대 한 퇴직금을 징수 할 수 있다고 말한다. 이 계획은 야후의 구매자에게 상당한 비용을 초래할 수 있기 때문에 일부 애널리스트들은 인수를 저지한다고 말합니다.

Mithras 제안에는 Microsoft의 위험과 과제가 일부 포함될 것입니다. Microsoft는 본질적으로 회사 전체를 매수하고 아시아 자산과 비 검색 비즈니스를 매각 할 것을 요구합니다. Microsoft는 해당 비즈니스를 현재 시장 가치로 기꺼이 받아들이는 바이어를 찾습니다.

이러한 구매자를 찾는 것 외에도 Microsoft는 프랭크는 비즈니스를 기술적으로 분리하는 도전에 직면 할 가능성이 높다고 말했다. 그는 "야후의 검색 비즈니스를 개척하기 위해 무엇이 필요한지에 대해 다소 회의적이었다"고 말했다. "그것은 도전적인 제안이다." 그는 야후가 예를 들어 인벤토리 관리를 검색 및 디스플레이와 통합하는 방식으로 조직을 구성했기 때문에 사업을 분리하기가 어려울 것이라고 말했다.

Mithras가 야후와 Microsoft 간의 잠재적 인 거래 조건에 대한 개요를 발표 한 것은 이번이 처음은 아니다. 7 월에 MS는 야후의 모든 주식을 33 달러에 매입 할 거래를 설명했다.

야후의 주식이 계속해서 잠식함에 따라 미트라와 같은 주주들이 점점 더 불안해하고있다. "분명히 많은 이들이 돈을 잃어 버렸습니다."라고 파라 크가 말했다.